家具企业上市时机成熟否？

　　从企业发展轨迹看，大部分企业发展到一定规模后往往寻求上市，从而谋求更大的发展空间。家具企业也不例外。尤其在全球流通体制下新股IPO重启的刺激与诱惑下，部分家具企业纷纷牵手资本，在行业内部掀起一股上市风潮

　　然而，当前国内外股市风云凝重，从欧洲债务危机到希腊债务危机，再到仍在剧烈变动的美元债务危机，全球股市遭遇连环波动，致使股民投资欲望收缩。据了解，从美元债务危机爆发至今，美股暴跌连连，A股也未能幸免，接连遭受重击。据《财商》联合腾讯财经于八月初发起的关于“大盘还会跌吗”的调查结果显示：68.36%的投资者在这跌中损失超过10%；57.31%的投资者觉得大盘还会继续下跌。

　　面对这种股市低迷的行情与股民投资全线收缩的情况，资本运营经验尚浅的家具企业此时入市真能如愿融资吗？相信很多家具人心里都没有谱，但可以肯定的是在资本市场里如果稍不小心就可能万劫不复。

　　从已经成功上市的家具企业看，家具企业在资本市场上的运营状况一直不突出。比如，兴利控股于2009年6月在香港证券交易所主板上市时，每股发行价仅为1.02港元，较终募得1亿多元有效资金；而早在03年就上市的皇朝家私，目前平均股价大约就是2.691元。究其原因，除了市场环境不成熟外，较重要的原因还是家具企业规模不够大，渠道网络不够成熟，以及经营管理不完善等。

　　再看同为制造企业的“百丽国际”，目前每股已达9.38元，上市融资86亿港元，这主要是得益于百丽在中国大陆拥有6090间自营零售店。在此反问一句：同为制造业的家具企业有哪一家能够拥有6090间自营零售店的？

　　上市是一种公众模式，企业上市后不再是某一个人或者某几个人的企业，而是公众的企业，企业的任何行为都带有着某种社会效应。所以，企业有上市融资的权利，相应地也有公开财务信息、重大变更事件等接受社会监督的义务。

　　熟知家具行业的人都知道，虽然家具业发展了三十多年，但是家具企业一直维持着粗糙的工厂管理模式：比如什么事都由老板说了算，缺乏长远发展规划；企业有两本账本，一本是给税务机关看的，一本是老板自己留着的。毫无疑问，这种粗糙的管理模式是家具企业谋求上市的较大阻碍。

　　于是为了谋求上市，很多家具企业纷纷进行股份制改革，然而改革过程却快速而仓促，改革成效可想而知。从表面看，设立股份公司章程、成立董事会、完善财务制度、聘请律师顾问等样样程序都做得规规范范，但是实质的经营却始终跟不上制度，这将是较致命的打击，例如曾经的光明家具就是因为企业内部财务问题破产倒闭。

　　时光荏苒，如今光明家具又重组站起来了，家具行业再度掀起上市热潮。在这里，笔者不得不提醒家具企业：谨记光明家具的前车之鉴，完善自身的经营体制，包括管理规范制度、财务公开制度等，届时再来谋求上市也不迟。

　　再来就是对企业驾驭资本能力的拷问。资本的涌入是当前家具企业上市热的推手之一，然而资本从来不是天使，它可能帮助企业成功上市也可能将企业推向地狱之门。

　　业内人士普遍认为，当前家具业的投机心态还很重，因此很多进入家具企业的资本也是偏向投机类的资本，这对家具业来说并不是好事。据了解，目前有某些家具企业与风投基金签订了一种对赌协议，比如企业上市后能够达到15%的增长率，风投就奖励5%股份；如果不能完成15%的增长率，企业可能就要让出10%或者10%以上的股份。此外，与风投签订的还有上市时间、盈利率等一系列相关要求。

　　这种不公平的对赌协议让企业随时随地都有跌入万丈深渊的危险。即使企业顺利上市了，风投也可以在海捞一笔后瞬间抽身。资本是一个变幻莫测的魔鬼，资本运营经验不足的家具企业还不是它的对手。

　　较后回归到“当前家具企业上市时机是否成熟”这个中心问题上，前面四个小问题的讨论对这个中心问题进行了层层剖析。对于当前家具企业上市时机是否成熟，不能笼统地回答“成熟了”或者“不成熟”，企业必须实事求是考察市场时机与自身时机是否同时成熟，就总体而言，当前并不是家具业进军资本市场的合适时机，家具企业应洗去浮躁，沉下心来苦练内功。